Artículo escrito por Nkosilathi Dube, analista de mercados financieros de Trive
McDonald’s Corp. (ISIN: US5801351017) ha brillado durante el tercer trimestre, con unos beneficios impresionantes que han superado tanto las cifras del año pasado como las expectativas de Wall Street. Con unos ingresos de 6.690 millones de dólares, el gigante de la comida rápida superó las estimaciones en un encomiable 1,98%. Lo que realmente distingue a McDonald’s es su beneficio por acción, que ha estado en racha, superando las previsiones por sexto trimestre consecutivo. Con 3,19 dólares por acción, la empresa superó las estimaciones en un considerable 6,29%.
Su consejero delegado, Chris Kempczinski, señala que el panorama macroeconómico se ajusta a sus previsiones anuales, lo que indica un sólido rendimiento en todos los segmentos, desde los mercados locales a los internacionales. Sin embargo, a pesar de este éxito, los inversores han abordado las empresas orientadas al consumo con cautela debido al aumento de la inflación y los tipos de interés, que erosionan el poder adquisitivo.
Esta cautela se refleja en la evolución de las acciones de McDonald’s, rezagadas con respecto al mercado en general. Mientras que el S&P500 ha registrado un modesto aumento del 8,96%, McDonald’s ha experimentado una caída del 1,28% en su valor de mercado en lo que va de año. A medida que la inflación disminuye desde su máximo y los mercados anticipan un posible cambio de la política restrictiva de la Reserva Federal a la vuelta de la esquina, surge la pregunta: ¿podría la suerte de McDonald’s estar a punto de dar un giro?
Técnico
Las acciones de McDonald’s han mostrado una trayectoria digna de mención en 2023, adhiriéndose a un patrón de canal ascendente y cotizando constantemente por encima de su media móvil de 100 días durante la mayor parte del año. El nivel de soporte de 230,58 dólares por acción surgió cuando los entusiastas compradores acudieron en masa a invertir en acciones de McDonald’s, impulsando su valor al alza.
Sin embargo, en los últimos meses se ha producido un cambio en el sentimiento del mercado, con tres meses consecutivos de descensos que apuntan a un posible cuarto. Este cambio puede atribuirse a un resurgimiento de los rendimientos de los bonos, que alcanzaron máximos de 16 años, desviando la atención hacia el greenback y el mercado de bonos estadounidense, y dejando a la renta variable vulnerable.
Posteriormente, se materializó un nivel de resistencia en 298,80 dólares por acción tras una fuerte caída, que incluso llegó a superar la media móvil. La ruptura de la proporción áurea de retroceso de Fibonacci del 61,80% sugiere un dominio de la oferta, ya que los vendedores han estado dispuestos a aceptar ofertas progresivamente más bajas.
En particular, la cotización volvió a probar el límite inferior del canal ascendente antes de dar marcha atrás. En caso de que los inversores se sientan atraídos por el descuento registrado en lo que va de año cerca de la Golden Ratio, podría producirse un posible cambio de tendencia. Los compradores optimistas podrían aprovechar esta oportunidad, con el objetivo de elevar las ofertas hacia el nivel de 298,80 dólares por acción. Este escenario depende de un resurgimiento de la confianza en las acciones de McDonald’s.
Fundamental
McDonald’s Corp. ha cosechado unos resultados estelares en el tercer trimestre, con un impresionante aumento de las ventas comparables mundiales del 8,8%. Este sólido crecimiento se registró en todos los segmentos, lo que demuestra la fuerte presencia de la empresa en el mercado y sus eficaces estrategias operativas.
En EE.UU., las ventas aumentaron un 8,1%, gracias a las subidas estratégicas de los precios de los menús, que impulsaron el crecimiento del ticket medio. Además, la meticulosa ejecución en los restaurantes, las impactantes iniciativas de marketing y la continua expansión de los servicios digitales y de entrega han desempeñado un papel fundamental en la consecución de estos buenos resultados de ventas comparables.
El segmento de Mercados Operados Internacionales experimentó un aumento del 8,3%, impulsado por el vigor de las ventas comparables en mercados clave como el Reino Unido, Alemania y Canadá. Por su parte, el segmento de Mercados Internacionales con Licencia de Desarrollo, que abarca mercados importantes como China y Japón, registró un impresionante crecimiento del 10,5% en las ventas en tiendas comparables. Esto subraya el atractivo global de McDonald’s y su adaptabilidad a las distintas preferencias de los consumidores.
Estos notables resultados se tradujeron en un aumento del 14% de los ingresos consolidados, lo que refleja la capacidad de la empresa para aprovechar la evolución de la dinámica del mercado. Las ventas en todo el sistema también experimentaron un encomiable aumento del 11%, lo que subraya la perdurable popularidad de McDonald’s a escala mundial.
Cabe destacar que los ingresos de explotación consolidados aumentaron un 16%, incluso después de tener en cuenta los 26 millones de dólares de gastos antes de impuestos, relacionados principalmente con los esfuerzos de reestructuración destinados a modernizar las operaciones a través del programa Accelerating the Arches. Esto demuestra el compromiso de la empresa por mantenerse a la vanguardia en un sector en constante evolución. La salud financiera de McDonald’s se pone aún más de relieve con su beneficio neto del tercer trimestre de 2.320 millones de dólares, o 3,17 dólares por acción, lo que supone un notable aumento interanual del 17%.
Sin embargo, cabe señalar que algunos consumidores, en particular los que ganan menos de 45.000 dólares, sintieron el impacto de la actual política monetaria restrictiva en Estados Unidos, lo que provocó un ligero descenso del tráfico de McDonald’s en ese país. Esto sirve para recordar el delicado equilibrio entre las políticas económicas y el comportamiento de los consumidores en el sector de la comida rápida.
A pesar de ello, McDonald’s consiguió ganar cuota de mercado entre los consumidores de ingresos medios y altos, lo que indica un cambio estratégico de las opciones gastronómicas más caras entre los consumidores. Esta astuta maniobra demuestra la adaptabilidad y agilidad de la empresa para responder a las cambiantes preferencias de los consumidores.
A mediados de 2022, McDonald’s se encontró con una caída de la tesorería generada por las operaciones, coincidiendo con un repunte histórico de las tasas de inflación en Estados Unidos y en el mundo, que recordaba niveles no vistos en cuatro décadas. Esta coyuntura económica provocó un debilitamiento de la confianza de los consumidores en todo el mundo y, junto con la inflación de la oferta, frenó los beneficios de la empresa, incluso ante las subidas de precios aplicadas.
Sin embargo, McDonald’s ha mostrado un encomiable cambio de tendencia, con un efectivo generado por las operaciones que supera sustancialmente los mínimos experimentados en los doce meses anteriores desde enero de 2023. Este repunte subraya la adaptabilidad y resistencia de la empresa para navegar por el complejo terreno de las fluctuaciones económicas.
Según un estudio de QSR, los principales establecimientos de comida rápida que cotizan en bolsa son McDonald’s, Starbucks Corporation (ISIN: US8552441094) y Wendy’s Corporation (ISIN: US95058W1009). Entre ellas, McDonald’s ostenta el Margen EBITDA más elevado, lo que demuestra su excepcional eficiencia a la hora de convertir cada unidad de ventas en beneficios.
Sin embargo, cuando se trata de la relación Precio/Beneficios, Starbucks se lleva la palma con una relación de 28,1×. Esto sugiere que los inversores están más dispuestos a invertir una cantidad mayor por una unidad de beneficios de Starbucks en comparación con McDonald’s. Esto puede reflejar una percepción de mayor crecimiento. Esto puede reflejar la percepción de un mayor potencial de crecimiento o una prima concedida a la marca Starbucks y su posición en el mercado.
Tras descontar los flujos de caja futuros, se obtuvo un valor razonable de 313,24 dólares por acción.
Resumen
En conclusión, los resultados de McDonald’s en el tercer trimestre son un testimonio de su capacidad para navegar en entornos económicos complejos al tiempo que aporta valor a sus accionistas. Con unas sólidas ventas mundiales, precios estratégicos y un enfoque de modernización con visión de futuro, McDonald’s sigue siendo un actor formidable en el sector de la comida rápida.
Fuentes: McDonald’s Corp, CNBC, Reuters, QSR, TradingView, Koyfin
