Artículo escrito por Nkosilathi Dube, analista de mercados financieros de Trive
PayPal Holdings Inc (ISIN: US70450Y1038) ha obtenido unos resultados impresionantes en el tercer trimestre, mostrando su resistencia en un panorama económico difícil.
La empresa registró unos ingresos de 7 420 millones de dólares, superando ligeramente las estimaciones de Wall Street en un 0,44%, mientras que el beneficio por acción se situó en 1,30 dólares, superando las previsiones en un sustancial 5,79%. Estos resultados estelares se atribuyen a un aumento del volumen de transacciones en comparación con el año anterior.
En un contexto de fuerte gasto de los consumidores, las perspectivas de PayPal siguen siendo brillantes a medida que nos acercamos a la temporada navideña. A pesar de las presiones inflacionistas imperantes, los consumidores siguen mostrando un apetito saludable por el gasto, lo que proporciona una base sólida para los esfuerzos empresariales de PayPal.
La positiva acogida de los resultados trimestrales de PayPal por parte del mercado ha impulsado a la acción a cotizar un 6% al alza en la fase previa a la comercialización, lo que indica una renovada confianza de los inversores. Este repunte es especialmente digno de mención tras un descenso del 29,90% en lo que va de año, en el que PayPal ha obtenido peores resultados que el índice S&P500.
En respuesta a sus impresionantes resultados trimestrales, PayPal ha revisado al alza su previsión de beneficios para todo el año, anticipando ahora unos beneficios ajustados de aproximadamente 4,98 dólares por acción para 2023. Esto representa un notable crecimiento anual de alrededor del 21%, superando las expectativas previas de 4,95 dólares por acción. Con un crecimiento previsto de los ingresos de alrededor del 7,5% para el año, los buenos resultados de PayPal subrayan su capacidad para sortear los vientos en contra de la economía y reafirman su posición como actor clave en el sector de los pagos.
Técnico
Las acciones de PayPal se han enfrentado recientemente a presiones bajistas, alejándose aún más de su media móvil de 100 días. La fuerte inflación y los tipos de interés han contribuido a este descenso, afectando a la valoración de la empresa. En medio de la tendencia bajista surgió un patrón de triángulo descendente, ya que los inversores alcistas intentaron establecer un suelo de precios, encontrando soporte en 65,31 $ por acción.
La resistencia se materializó en 88,63 $ por acción, lo que indica un punto de presión de la oferta en el límite superior del triángulo descendente. El impulso bajista predominante llevó a una ruptura por debajo de este patrón, lo que sugiere una tendencia bajista.
Si los vendedores siguen presionando a la baja, la atención podría centrarse en los 42,26 dólares por acción, el mínimo de 78 meses, que podría atraer a los inversores en busca de gangas. Sin embargo, el índice de fuerza relativa indica una situación de sobreventa, lo que sugiere que el impulso bajista podría estancarse pronto. En un giro hacia el optimismo, el nivel de 65,31 dólares por acción podría convertirse en una zona de interés para el movimiento alcista.
Aunque el sentimiento bajista predominante ha sido dominante, las condiciones de sobreventa sugieren un posible cambio en el impulso, lo que lleva a los inversores astutos a vigilar de cerca las acciones de PayPal.
Fundamental
PayPal mostró una gran resistencia en el tercer trimestre, sorteando un panorama económico difícil. A pesar de un ligero descenso de las cuentas activas, el volumen de pagos de la empresa experimentó un impresionante aumento del 15%, alcanzando los 387.700 millones de dólares. En particular, las operaciones de pago aumentaron un 11%, hasta un total de 6.280 millones, lo que contribuyó a un aumento del 7% en los ingresos, que se situaron en 6.650 millones. Este aumento se tradujo en una media de 56,6 operaciones de pago por cuenta activa en los últimos doce meses, lo que supone un notable incremento del 13%. Por primera vez en cuatro trimestres, el segmento internacional superó a Estados Unidos en crecimiento de ingresos por transacciones, con un aumento del 10%, frente al 7% de Estados Unidos.
El buen comportamiento del gasto de los consumidores, evidenciado por los sólidos datos del PIB del tercer trimestre, ha desempeñado un papel fundamental en el crecimiento de PayPal. Las bajas tasas de desempleo y el crecimiento constante de los salarios crearon una base de consumidores más confiados, con mayor seguridad laboral e ingresos disponibles. Las industrias respondieron aumentando los salarios para atraer y retener el talento, lo que impulsó aún más el gasto de los consumidores.
Como reflejo de este impulso positivo, PayPal registró unos ingresos de 7.420 millones de dólares, un impresionante aumento del 8,4% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Los ingresos de explotación también demostraron resistencia, creciendo un 4% a pesar de un ligero descenso del margen de explotación hasta el 15,7%. Sin embargo, la cuenta de resultados se redujo casi una cuarta parte desde el mismo periodo del año anterior, en gran parte debido a un fuerte descenso de los ingresos de explotación.
Fuente: Trive – PayPal Holdings Inc, Nkosilathi Dube
De cara al futuro, PayPal prevé un crecimiento de los ingresos netos de entre el 6% y el 7% en el último trimestre, con un beneficio por acción diluida de aproximadamente 1,20 dólares, lo que supone un aumento sustancial respecto a los 0,81 dólares del periodo del año anterior. Estas previsiones reflejan la confianza de la empresa en su trayectoria de cara al futuro.
Sin embargo, cabe señalar que las acciones de PayPal se han enfrentado a importantes vientos en contra, experimentando un fuerte descenso desde su máximo de 310 dólares por acción en 2021 hasta su valoración actual de alrededor de 55,00 dólares por acción. Las agresivas subidas de los tipos de interés, que recuerdan a la década de 1980, han desempeñado un papel fundamental a la hora de ejercer presión a la baja sobre las acciones. Los esfuerzos de la Reserva Federal por combatir la elevada inflación crearon un entorno que puso en jaque el valor de las acciones de PayPal, lo que se tradujo en un asombroso descenso del 62% en 2022.
PayPal, aunque es uno de los principales actores en el ámbito de las plataformas de pago, va a la zaga de sus homólogos en términos de rentabilidad y beneficios. Con un margen EBIT del 16,54%, está muy por debajo de los gigantes del sector Mastercard Inc (ISIN: US57636Q1040) y Visa Inc (ISIN: US92826C8394), que cuentan con márgenes EBIT de más del doble de esa cifra. Esto significa que tanto Mastercard como Visa son más eficientes a la hora de generar ingresos por unidad de venta. Además, en términos de rentabilidad para los accionistas, PayPal se sitúa a la cola con una rentabilidad sobre fondos propios del 20,67%, apenas la mitad que su competidor más cercano, Visa. Estas cifras subrayan la importancia de la eficiencia operativa y la utilización eficaz del capital en el panorama competitivo de las plataformas de pago.
Resumen
En conclusión, los resultados de PayPal en el tercer trimestre demuestran su capacidad para adaptarse y prosperar en medio de los retos económicos. El enfoque de la empresa en el volumen de pagos, unido a un entorno de consumo sólido, ha sentado las bases de su trayectoria de crecimiento. Aunque los factores externos han planteado retos, los sólidos fundamentos de PayPal y su posicionamiento estratégico indican un potencial de resurgimiento del precio de sus acciones en un futuro próximo.
Fuentes: PayPal Holdings Inc, Reuters, Dow Jones & Company, TradingView, Koyfin
