Artículo escrito por Nkosilathi Dube, analista de mercados financieros de Trive
Los resultados del segundo trimestre de Snap Inc (ISIN: US83304A1060) desvelaron una gran sorpresa, con unos datos financieros que superaron las previsiones de Wall Street. A pesar de un contexto interanual de relativa debilidad financiera, Snap consiguió orquestar avances significativos en sus operaciones principales.
Cabe destacar que los ingresos aumentaron a 1.070 millones de dólares, un notable 1,32% por encima de las expectativas, lo que subraya el compromiso de Snap por resistir en un panorama económico difícil. Los beneficios por acción de la empresa también reflejaron este impulso al alza, superando las estimaciones en un 2,66% con una pérdida de 0,24 dólares por acción.
En particular, Snap fue testigo de un aumento de los usuarios activos diarios, logrando al mismo tiempo un mayor rendimiento de las inversiones en publicidad. La unión de la Inteligencia Artificial (IA) y el compromiso de los usuarios desveló una historia cautivadora, en la que la plataforma de Snap experimentó una mayor actividad. El lanzamiento de My AI Snaps para los suscriptores de Snapchat+ permitió una interacción fluida con respuestas generadas por IA, fomentando una conectividad más profunda.
Más de 150 millones de usuarios participaron en la asombrosa cifra de 10.000 millones de interacciones con My AI, el chatbot de Snap basado en IA. Este logro subraya su posición como principal chatbot de consumo, a la cabeza de la integración de la IA, al tiempo que demuestra su atractivo para el mercado y su potencial transformador.
Sin embargo, al cerrarse el telón de este espectáculo de resultados, el valor de mercado de Snap experimentó una caída de más del 25%, reflejo de que las previsiones de la empresa no alcanzaron las predicciones de los analistas para el trimestre en curso.
Técnico
Tras un convulso 2022 en el que la cotización de Snap se desplomó más de tres cuartas partes, la tormenta parece haber amainado, marcada por una ralentización de la presión vendedora a medida que retroceden los volúmenes de negociación. El nivel actual de negociación de la acción, que se encuentra en mínimos de tres años, sigue atrincherado en una tendencia bajista por debajo de su media móvil de 100 días.
En este difícil contexto, ha surgido un patrón de canal ascendente en los últimos tres trimestres, gracias a los inversores entusiastas que han inyectado optimismo en el mercado. Este patrón, caracterizado por una serie de máximos más altos y mínimos más altos, ha infundido cierta vitalidad a la trayectoria de la acción.
Como el reciente impulso alcista de la acción flaqueó en el límite superior del canal ascendente, se materializó un notable punto de resistencia en 13,15 dólares por acción. A la inversa, se aproxima un nivel de soporte clave en 7,86 dólares por acción, alineado con el límite inferior del canal ascendente y un bastión anterior de finales de 2022.
Si persiste la fuerza bajista predominante, el precio de las acciones puede gravitar hacia la marca de 7,86 dólares por acción. Sin embargo, la dinámica podría cambiar si el interés comprador supera la presión vendedora, reflejando el precedente establecido en instancias anteriores. Este escenario podría desencadenar un rebote desde el nivel de 7,86 dólares, lo que podría redirigir la atención de los inversores esperanzados hacia el umbral de 13,15 dólares por acción como punto de referencia.
Fundamental
Los resultados de Snap Inc. en el segundo trimestre ofrecen una imagen dinámica de resistencia y recalibración, con retos y triunfos. La empresa experimentó una caída del 4% en las ventas, hasta 1.070 millones de dólares, en comparación con el año anterior, lo que supone su segundo descenso interanual consecutivo de los ingresos.
El panorama de los ingresos regionales de Snap reveló caminos divergentes en sus resultados del segundo trimestre. Mientras que Norteamérica sufrió un descenso de ingresos del 13%, hasta 687 millones de dólares, Europa mostró resistencia con un aumento del 7%, hasta 182 millones de dólares. Sin embargo, el segmento más destacado fue el Resto del Mundo, con un impresionante crecimiento de los ingresos del 28%, hasta 199 millones de dólares. Norteamérica sigue siendo la región más importante de la empresa, con una contribución del 64% a los ingresos, mientras que el resto de las regiones contribuyen a partes iguales a los ingresos. Sin embargo, dentro de estos matices financieros se esconde una historia de maniobras estratégicas y crecimiento.
Una reducción fundamental de las pérdidas netas en un 11%, hasta 377,3 millones de dólares, o 24 céntimos por acción, frente a los 422,1 millones de dólares, o 26 céntimos por acción, del año anterior, puso de manifiesto el compromiso de la empresa con la optimización de su panorama financiero. Este logro se vio respaldado por una ambiciosa campaña de reducción de costes iniciada en 2022, que se tradujo en un descenso interanual del 8% de los gastos operativos, hasta 615 millones de dólares.
La gestión de la tesorería de la empresa también experimentó una notable mejora. La tesorería neta utilizada en las actividades de explotación disminuyó un 34%, hasta -81,94 millones de dólares, lo que indica una utilización más eficiente de los recursos en comparación con la pérdida más pronunciada del año anterior. Además, una mejora del 19% en el flujo de caja libre, hasta -118,88 millones de dólares, subraya los avances estratégicos de Snap.
Aunque el panorama financiero reflejaba cierta moderación, había rayos de optimismo en la participación de los usuarios. Los usuarios activos diarios (DAU) aumentaron un sólido 14%, acumulando 50 millones de usuarios más hasta alcanzar un total de 397 millones. Este crecimiento se produjo en todas las zonas geográficas, con aumentos secuenciales en Norteamérica, Europa y el Resto del Mundo. En particular, los suscriptores de Snapchat+ superaron la barrera de los 4 millones, lo que demuestra la creciente popularidad de la plataforma.
El ecosistema de contenidos de Snap también creció, y el tiempo total dedicado a los contenidos de Spotlight se triplicó en comparación con el año anterior. Este crecimiento impulsó a los espectadores activos mensuales de Spotlight a superar los 400 millones, lo que supone un notable aumento del 51% respecto al trimestre anterior.
Estos mayores niveles de actividad también dieron sus frutos para los anunciantes. La decidida apuesta de Snap por potenciar la participación de los usuarios se tradujo en un retorno de la inversión más favorable para los anunciantes. Cabe destacar que la métrica «conversiones relacionadas con compras» experimentó un notable aumento del 30% en comparación con el primer trimestre, lo que pone de manifiesto los efectos positivos de las mejoras de la plataforma de Snap.
La trayectoria de la cotización de Snap Inc. en 2023 ha sido una montaña rusa de volatilidad. A pesar de registrar una subida del 3,35% en lo que va de año, se encuentra significativamente por detrás del sólido rendimiento del S&P500, con una diferencia de cuatro veces. El tira y afloja entre la cotización de Snap y el índice del mercado subraya la intrincada interacción entre la dinámica específica de la empresa y las tendencias económicas más generales. Las recientes turbulencias, desencadenadas por las disparidades en las previsiones, ponen de manifiesto la rapidez con la que el sentimiento de los inversores puede alterar la trayectoria, subrayando la profunda influencia del sentimiento del mercado en el rendimiento de las acciones.
La relación precio/valor contable de Snap Inc. de 6,0× la sitúa junto a gigantes tecnológicos como Alphabet Inc (ISIN: US02079K3059) (6,1×) y Meta Platforms Inc (ISIN: US30303M1027) (5,5×). Sin embargo, esta paridad oculta un matiz más profundo. A pesar de ratios comparables, la falta de rentabilidad consistente de Snap sugiere cautela. La ausencia de rentabilidad interanual podría implicar una sobrevaloración.
Tras descontar los flujos de caja futuros, se obtuvo un valor razonable de 10,10 dólares por acción.
Resumen
En un contexto de retos fiscales, la capacidad de Snap para aprovechar sus recursos, ampliar la participación de los usuarios y mejorar el retorno de la inversión de los anunciantes pone de relieve algunos avances alentadores en la dinámica del negocio. Mientras Snap se prepara para el futuro, la historia del último trimestre es una historia de adaptación, crecimiento y promesa estratégica dentro de un panorama tecnológico dinámico. Su valor razonable de 10,10 dólares por acción podría materializarse, dado que sigue avanzando hacia la rentabilidad.
Fuentes: Snap Inc, Reuters, CNBC, TradingView, Koyfin
