Artículo escrito por Nkosilathi Dube, analista de mercados financieros de Trive
Monster Beverage Corporation (ISIN: US61174X1090) acaba de presentar sus resultados del segundo trimestre, en los que ha quedado ligeramente por debajo de las expectativas de Wall Street, tanto en ingresos como en beneficios.
El gigante de las bebidas energéticas registró unos ingresos trimestrales de 1.860 millones de dólares, por debajo de las estimaciones del consenso por unos modestos 16,41 millones de dólares. Además, sus beneficios de 0,39 dólares por acción se situaron ligeramente por debajo de las estimaciones del consenso. Este ligero rendimiento inferior se produce en el contexto de un reto más amplio en el sector de bienes de consumo básico, donde los consumidores están desplazando cada vez más su gasto hacia bienes más esenciales en medio de un entorno monetario restrictivo. El aumento de la inflación y de los costes de endeudamiento ha hecho que los consumidores se muestren más cautos en sus hábitos de gasto.
Sorprendentemente, Monster, la segunda marca de bebidas energéticas del mundo, ha logrado sortear estos obstáculos y alcanzar un récord de ventas. Sin embargo, la vulnerabilidad de la empresa al entorno macroeconómico más amplio ha presionado el precio de sus acciones en su lucha contra los bajistas del sector. Mientras los inversores se preguntan si Monster seguirá brillando en medio de estos retos o si se enfrentará a más vientos en contra, se justifica un análisis más detallado de sus resultados trimestrales y sus perspectivas estratégicas.
Técnico
La cotización de Monster muestra una prometedora trayectoria alcista, siguiendo un patrón de canal ascendente por encima de la media móvil de 100 días, lo que confirma la tendencia alcista. A 48,63 dólares por acción, el límite inferior de este patrón ha actuado como un sólido nivel de soporte, atrayendo la entusiasta participación de los inversores. Sin embargo, a medida que el precio se acercaba a 60,47 dólares por acción, el límite superior del canal, encontró resistencia.
Actualmente, se está produciendo un retroceso, y la atención se centra en los niveles de retroceso de Fibonacci como posibles soportes. El nivel 38,20%, que coincide con el límite inferior del canal ascendente, adquiere una importancia crítica para el sentimiento del mercado. Si el precio de la acción se adhiere al canal, el nivel de 55,95 dólares por acción puede surgir como un nuevo soporte, dirigiendo la atención hacia el nivel de 60,47 dólares por acción para los inversores optimistas.
Por el contrario, una ruptura sustancial por debajo de este nivel, impulsada por el volumen, podría sugerir una mayor actividad vendedora, dejando el precio de la acción susceptible de un nuevo descenso. En tal caso, los inversores podrían considerar el nivel de 48,63 dólares como un atractivo punto de negociación.
Fundamental
Los resultados de Monster en el segundo trimestre de 2023 muestran una notable historia de crecimiento. A pesar de las dificultades derivadas de las fluctuaciones de los tipos de cambio, la empresa demostró su resistencia y logró un aumento del 12,1% en las ventas netas, que ascendieron a 1.850 millones de dólares. Este impresionante crecimiento se atribuye a una estrategia de precios.
Uno de los principales puntos fuertes de Monster reside en la diversificación de sus segmentos de productos. El segmento de bebidas energéticas Monster registró un meritorio aumento del 9,7% en ventas netas, alcanzando los 1.690 millones de dólares. Además, el segmento de Marcas Estratégicas, reforzado por las marcas de bebidas energéticas adquiridas, experimentó un extraordinario aumento del 26,0%, acumulando 99,7 millones de dólares. El segmento de Marcas de Alcohol, recientemente integrado, con The Beast UnleashedTM, logró un asombroso aumento del 88,2%, alcanzando los 61,1 millones de dólares.
La salud financiera de Monster en el segundo trimestre de 2023 muestra una notable fortaleza. El aumento de los ingresos de explotación a 523,8 millones de dólares desde 373,0 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022 indica una mejora sustancial, lo que refleja la hábil gestión de la empresa y sus iniciativas estratégicas. Aún más impresionante es el aumento del 51,4% de los ingresos netos, que se elevan a 413,9 millones de dólares. Este aumento sustancial subraya la capacidad de Monster para navegar en un entorno de mercado difícil, ejemplificado por el notable aumento del margen de beneficio bruto hasta el 52,5% desde el 49% de hace un año.
La presencia mundial de Monster es igualmente impresionante, con un aumento de las ventas netas fuera de EE.UU. del 10,2%, hasta 715,4 millones de dólares. Esta expansión internacional significa una demanda creciente de sus productos a escala mundial.
Además, las iniciativas de futuro de la empresa están impulsando su trayectoria de crecimiento. La adquisición de Bang Energy en julio de 2023 señala un movimiento estratégico hacia una mayor expansión. Esta visión estratégica se complementa con exitosos lanzamientos de productos como Reign Storm y The Beast Unleashed, que han tenido una acogida positiva en el mercado.
En términos de ventaja competitiva, Monster cuenta con varios puntos fuertes clave. Su oferta de marcas de bebidas energéticas asequibles abastece a una amplia base de consumidores, especialmente en mercados sensibles al precio. Además, la asociación con Coca-Cola proporciona a Monster una extensa red de distribución y acceso a una base de consumidores más amplia. Esta colaboración ha reforzado significativamente la presencia de Monster en el mercado.
La cuota de mercado de Monster, sólo superada por la del gigante del sector Red Bull, asciende a un impresionante 30%. Esta formidable posición demuestra la popularidad de la marca y la confianza de los consumidores. Además, la fuerte presencia mundial de la marca consolida aún más su ventaja competitiva, ya que resuena entre los consumidores de diversos grupos demográficos.
Si bien los fundamentales de Monster son notables, el rendimiento de sus acciones en términos interanuales no ha superado al del índice NASDAQ100. A pesar de registrar una respetable ganancia del 9,84% en lo que va de año, la cotización de Monster está muy por detrás de la del NASDAQ100, con una diferencia de casi siete veces.
La discrepancia en los resultados puede atribuirse al dominio de las acciones tecnológicas dentro del NASDAQ100, especialmente en la era de la Inteligencia Artificial (IA). Los inversores están apostando fuerte por las perspectivas de crecimiento potencial que presentan la IA y los sectores relacionados con la tecnología, lo que ha impulsado el impresionante crecimiento del índice. Este aumento de las inversiones en tecnología ha contribuido, a su vez, a los buenos resultados del NASDAQ100, eclipsando las ganancias registradas en otros sectores, como el de las bebidas energéticas, en el que opera Monster.
Monster ha mostrado una sorprendente recuperación de la caída en la generación de efectivo experimentada en 2022, que se atribuyó al aumento de los costes de los bienes vendidos impulsado por la escalada de los precios de las materias primas.
Desde aquella caída, el gigante de las bebidas energéticas ha mostrado una trayectoria de crecimiento constante del efectivo procedente de las operaciones en los últimos doce meses. Esta tendencia al alza supera ahora el máximo alcanzado en 2021, lo que demuestra la sólida capacidad de la empresa para generar flujos de caja sustanciales a partir de sus operaciones principales. Este resurgimiento no solo subraya la resistencia de Monster, sino que también afirma su fortaleza financiera y eficiencia operativa para navegar en condiciones de mercado desafiantes. A medida que la empresa sigue optimizando sus estructuras de costes y aprovechando las oportunidades del mercado, su capacidad para generar efectivo es un buen indicio para el crecimiento sostenido y la creación de valor para las partes interesadas.
Monster se distingue entre los principales productores de bebidas estadounidenses como una de las empresas más rentables. Con un notable margen de beneficios netos del 21,45%, sólo está por detrás del líder del sector, The Coca-Cola Company (ISIN: US1912161007), que tiene un margen ligeramente superior del 23,81%. Esta impresionante métrica subraya la eficacia de Monster a la hora de convertir cada unidad de venta en un beneficio significativo. Un margen de rentabilidad tan sólido no sólo refleja la hábil gestión y la excelencia operativa de la empresa, sino que también pone de relieve su ventaja competitiva en un sector tan competitivo como el de las bebidas.
Aunque muy rentable, Monster presenta una rentabilidad sobre fondos propios (ROE) comparativamente inferior a la de los líderes del sector de bebidas Coca-Cola y Pepsico Inc (ISIN: US7134481081). Con un ROE del 19,59%, Monster queda por detrás del 40,16% de Coca-Cola y del 43,69% de Pepsi. Esta discrepancia se debe a que Monster está especializada en bebidas energéticas y a la dinámica de mercado única de este segmento. Mientras que Coca-Cola y Pepsi se benefician de carteras de productos diversificadas, el énfasis de Monster en las bebidas energéticas puede dar lugar a métricas de rentabilidad distintas.
Resumen
En conclusión, los resultados de Monster en el segundo trimestre reflejan una empresa en su mejor momento. Con un fuerte crecimiento en todos los segmentos, iniciativas estratégicas y una sólida ventaja competitiva, Monster está preparada para un éxito sostenido en el sector de las bebidas energéticas. A medida que la empresa continúa con sus esfuerzos de expansión e innovaciones de productos, el futuro parece prometedor para Monster Beverage Corporation.
Fuentes: Monster Beverage Corporation, Reuters, Statista, TradingView, Koyfin
