Artículo escrito por Nkosilathi Dube, analista de mercados financieros de Trive
Visa Inc. (ISIN: US92826C8394), líder en el sector mundial de pagos, dio a conocer recientemente sus sólidos resultados del tercer trimestre en medio de un cambiante panorama de mercado. Tras registrar su cuarta semana consecutiva a la baja, la trayectoria de Visa se enmarcó en un contexto de mayor interés por los activos refugio, desencadenado por un repunte de los rendimientos de los bonos que recuerda al de la década pasada.
El informe trimestral de beneficios de la empresa, que superó las expectativas de Wall Street, mostró una base sólida. Con unos ingresos de 8.120 millones de dólares, que superaron las estimaciones en un 0,73%, y unos beneficios por acción de 2,16 dólares, un 2,15% por encima de lo previsto, Visa demostró su destreza en un entorno financiero dinámico.
Estos resultados se vieron respaldados por un aumento constante del gasto de los consumidores, que impulsó el crecimiento del volumen de pagos y transacciones procesadas. En particular, el viento de cola del volumen transfronterizo reforzó aún más la posición de Visa, impulsado por el resurgimiento de los viajes y el turismo estival. Un aspecto clave es la correlación de Visa con el mercado en general, representado por el índice S&P500, que se mueve a la par. A pesar de esta sincronía, las ganancias de Visa en lo que va de año, del 10,33%, son ligeramente inferiores a las del S&P500, del 10,60%, lo que lleva a examinar más de cerca los factores que determinan su posicionamiento en el mercado.
Técnico
El comportamiento de las acciones de Visa en 2023 ha estado marcado por una notable tendencia alcista, caracterizada por su pauta de negociación dentro de un canal ascendente por encima de la media móvil de 100 días. Recuperando todas las pérdidas sufridas en 2022, que ascendieron al 4,13%, la acción parece dispuesta a romper una racha de retrocesos de dos años. En 216,14 dólares por acción surgió un nivel de soporte crucial, solidificado tras una nueva prueba de la media móvil de 100 días y el límite inferior del canal ascendente.
El aumento de la demanda superó a la oferta disponible, impulsando el precio de la acción a su punto más alto en más de dos años. Sin embargo, en 250,06 dólares por acción, los vendedores establecieron una formidable resistencia, iniciando un descenso de cuatro semanas.
Actualmente, el precio de las acciones de Visa se encuentra en una coyuntura crucial, enfrentándose al 61,80% de la Razón Dorada de Fibonacci. Si los inversores optimistas defienden con éxito este nivel, es probable que la atención se desplace hacia la marca de 250,06 dólares por acción como destino potencial. Por el contrario, una ruptura significativa impulsada por el volumen por debajo de la Golden Ratio podría indicar un mayor potencial bajista. En tal caso, los inversores más avispados podrían sentirse atraídos por el nivel de 216,14 dólares por acción como punto de interés atractivo.
Fundamental
Los resultados del tercer trimestre fiscal de Visa Inc. muestran un panorama financiero sólido y resistente, reflejo de su continuo dominio en el sector de la tecnología de pagos. Los ingresos netos GAAP del trimestre alcanzaron la impresionante cifra de 4.200 millones de dólares, lo que supone un incremento sustancial del 22% con respecto al año anterior, con un beneficio por acción de 2,00 dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 25%. Estos resultados subrayan la capacidad de Visa para generar sólidos beneficios para sus accionistas.
Uno de los principales impulsores de los resultados estelares de Visa fue el crecimiento de los ingresos netos, que alcanzaron los 8.100 millones de dólares, un 12% más que el año anterior, con un crecimiento observado en todos los segmentos de la empresa. Los ingresos por servicios y procesamiento de datos, los dos principales contribuyentes a la línea superior, crecieron un 15% cada uno, hasta 3.700 y 4.200 millones de dólares, respectivamente, lo que pone de relieve el papel vital de Visa a la hora de facilitar transacciones seguras y eficientes en todo el mundo.
La impresionante expansión del volumen de pagos, el volumen transfronterizo y las transacciones procesadas impulsaron el crecimiento de los ingresos. El volumen de pagos del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2023 experimentó un aumento significativo del 10%, mientras que el trimestre finalizado el 30 de junio de 2023 registró un aumento del 9% en dólares constantes. En particular, el volumen transfronterizo aumentó un impresionante 17%, lo que contribuyó a que los ingresos por transacciones internacionales crecieran un 14% hasta alcanzar los 2.900 millones de dólares.
Es importante mencionar que la prudente gestión de Visa se pone de manifiesto en el control de sus gastos de explotación, que disminuyeron un 1% con respecto al año anterior a pesar de un cierto aumento de los gastos de personal. Esta eficaz gestión de costes contribuyó a sostener la rentabilidad de la empresa.
Mastercard Inc (ISIN: US57636Q1040) se erige como una potencia mundial en el sector de los pagos, ostentando la segunda mayor red de tarjetas de EE.UU. y representando más de una cuarta parte de todas las compras con tarjetas de pago, según informa Nilson Report. En la actualidad, la empresa cuenta con una capitalización bursátil de 368.500 millones de dólares, lo que demuestra su inmenso valor en una sociedad que evoluciona sin efectivo.
En los últimos cinco años, las acciones de Mastercard han experimentado una impresionante subida de casi el 100%. Mastercard alcanzó una notable tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) de 10 años del 20% en beneficios entre los periodos posterior a la crisis financiera y anterior a la pandemia, superando el elevado crecimiento de un solo dígito de los beneficios del mercado S&P. Aunque Visa lidera en circulación de tarjetas, ingresos netos y cuota de mercado a través de transacciones de compra, Mastercard ha superado a Visa en rendimiento bursátil en los últimos cinco años, con una ganancia del 83,37% frente al 57,41% de Visa.
Algunos analistas atribuyen a la aceleración del crecimiento de Mastercard y a su enfoque adquisitivo su posición en el mercado internacional. También se considera que la empresa podría alcanzar el margen de Visa en el futuro, impulsada por asociaciones estratégicas. Una ventaja significativa para Mastercard reside en su sólida presencia internacional. La adquisición de Visa Europe por parte de Visa en 2016 y 2017 dio lugar a esfuerzos sustanciales para modernizar las operaciones, creando una oportunidad para que Mastercard despunte en Europa.
El impresionante rendimiento de los fondos propios (ROE) de Mastercard, del 172,79%, eclipsa significativamente el 44,40% de Visa. Esta sustancial disparidad subraya la excepcional capacidad de Mastercard para generar beneficios para sus accionistas. El mayor ROE de Mastercard sugiere que los inversores pueden sentirse atraídos por la empresa por su potencial para obtener mayores rendimientos de su inversión en comparación con Visa. Esta preferencia por un mayor potencial de rentabilidad es un factor clave que contribuye al crecimiento superior de Mastercard en el mercado.
Tras descontar los flujos de caja futuros, el valor razonable de Visa se situó en 247,15 dólares por acción.
Resumen
En resumen, los resultados de Visa en el tercer trimestre demuestran su capacidad para navegar y prosperar en un panorama financiero dinámico. Con un fuerte crecimiento de los beneficios, unos ingresos en expansión y unas medidas prudentes de control de costes, Visa sigue siendo un actor clave en el sector mundial de pagos, reafirmando su condición de opción de inversión fiable y fructífera en medio de una competencia internacional intensificada.
Fuentes: Visa Inc, CNBC, Statista, TradingView, Koyfin
